8月4日，银行板块走低。记者注意到，从7月1日至8月4日，银行板块已下跌达8.92%，36家银行股股价下跌，齐鲁银行、瑞丰银行和平安银行跌幅居前，均下跌超20%，超8成银行股“破净”。有业内人士分析，银行板块基本面向好逻辑仍在，近期估值的持续回调更多是受到资金面的影响， 8月银行进入中报披露期，建议关注业绩超预期个股。
建议关注中报业绩超预期的银行股
据Choice数据显示，从7月1日至8月4日，A股40家上市银行中，36家银行的涨跌幅为负，占比高达90%，其中，有12家银行股价跌幅超10%。具体到个股来看，齐鲁银行、瑞丰银行和平安银行跌幅居前，均下跌超20%，其中，齐鲁银行以高达-29.14%的跌幅居第一位。此外，杭州银行、南京银行、成都银行、宁波银行和兴业银行紧随其后，跌幅超15%。
与此同时，“破净”(每股股价低于每股净资产值)的现象普遍存在。据Choice数据显示，截至8月4日收盘，33家上市银行的市净率低于1倍，占比高达80%以上，其中，市净率低于0.5倍的银行有7家，民生银行和华夏银行分别以0.3791倍和0.3829倍的市净率位列倒数第一和第二。
值得关注的是，多家银行股东与高管积极增持，试图稳定、提振股价。数据显示，今年以来，有约15家上市银行的重要股东在二级市场进行了净增持，包括张家港行、郑州银行、南京银行、华夏银行、交通银行等。从单笔增持看，按公告日计，华夏银行持股5%以上股东北京市基础设施投资3月3日大手笔增持了1.54亿股;南京银行股东南京高科增持了1440万股;7月14日，邮储银行实控人中国邮政集团增持了490万股。
华西证券认为，银行板块基本面向好逻辑仍在，近期估值的持续回调更多是受到资金面的影响，目前板块指数静态市盈率回落至仅0.65倍历史底部，行业估值中枢有修复空间，同时部分优质个股性价比凸显。此外，8月银行进入中报披露期，建议关注业绩超预期个股。
预计同业存单“量”“价”上行空间有限
值得注意的是，同业存单作为货币市场上银行用来弥补负债缺口的重要工具，自今年二季度开始，银行对同业存单的持仓意愿发生了转变，非法人类产品和商业银行的同业存单持有量先是同增，继而发生分化，持有量1月的53433.8亿元达到6月的65306.5亿元;商业银行一季度净增持3255.0亿元，随后持有量逐渐走低，二季度合计净减持3010.0亿元。
中信证券明明债券研究团队认为，造成商业银行减持同业存单主要有三点，一是二季度政府债供给加速缓解了资产荒;二是二季度对货币政策收紧的预期开始逐渐转向，银行开始采用拉长久期来稳定资产收益率，使得短久期且收益率不具备吸引力的同业存单遭到抛售;三是二季度资金面面临较多挑战，出于预防目的，银行减持同业存单以应对潜在的流动性冲击。
中信证券明明债券研究团队指出，预计下半年同业存单增量有限，价格难以长期偏离MLF利率，大概率底部反弹回调，但上行空间有限。
上半年债基与货基规模增长稳健，考虑到银行委外配置基金的趋势料将延续，预计下半年非法人产品管理规模还将持续增长，对于资产配置的需求更广。对于商业银行来说，其配置的主要债券资产是政府债券，下半年随着地方债发行放量，信贷投放增长，银行面临的资产荒问题料将得到一定的缓解;但是对于广义基金来说，同业存单和一些其他券种的供给暂时仍无法满足配置需要。考虑到目前信用融资尚未完全恢复、城投债审批依然比较严格、非标融资压降仍在进行，未来如何挖掘合适的债券资产配置仍是不小的挑战，预计非银机构面临的资产荒难题短期内难以解决。
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