6月28日，低迷许久的“二师兄”上演了“扬眉吐气”，股价表现“傲娇全场”。在中央和地方将启动猪肉储备收储工作的消息刺激下，“猪股”反弹力度加强，今日高开大涨。
分析人士认为，年内农林牧渔板块下跌是行业周期性的因素所致，主要受到猪价下跌影响，猪周期下行确立。预计周期反转最早或在明年。后续可以关注下半年的猪价反弹，能繁母猪数量变化。行业底部确立后，继续看好龙头猪企的业绩弹性。
持续5天强势反弹
消息层面，中央和地方将启动猪肉储备收储工作，刺激今日农林牧渔板块领涨。农林牧渔(申万)指数高开高走，最后收涨3.74%，73家相关个股上涨，其中新五丰、傲农生物、众兴菌业、天邦股份涨停;14只个股下跌，*ST华英跌停。农林牧渔(申万)指数6月21日探底后反弹明显，连续5个交易日上涨，区间涨幅近7%。
猪肉概念股涨势袭人，今日大涨3.61%，6月21日至6月28日，猪肉概念股涨逾7%。
农林牧渔板块年内走出“过山车”行情，攀升至2月22日高峰后持续下跌，直至6月21日探底，最近开始呈现反弹态势。市值和估值也随着股价上下波动，东方财富choice数据显示，农林牧渔板块成份年内跌逾8%(总市值加权平均)，股价年内最高点2月22日市盈率PE(TTM，整体法)攀升至30.38倍，总市值为2.26万亿元。之后在6月21日探底，市盈率PE(TTM，整体法)降至22.79倍，板块总市值缩水至1.76万亿元。经过近5个交易日的反弹，最新6月28日收盘时的市盈率PE(TTM，整体法)为24.1倍，最新板块总市值升至1.86万亿元。
就农林牧渔细分领域而言，种植业成份年内下跌17.66%，其中种子生产、粮食种植跌幅靠前。渔业领域下的海洋捕捞“冲击”较大，年内跌近21%。饲料领域也“低迷”，年内跌逾10%。还有备受关注的畜禽养殖，年内由跌转涨了。
现在还能上车吗?
农林牧渔板块在“沉寂”许久后“怒吼”，“猪股”低迷后的“抬头”反弹态势能维持多久?没来得及抄底的投资者还能上车吗?
(猪肉概念股表现，数据来源于东方财富choice)
消息利好方面，据国家发展改革委监测，6月21日至25日，全国平均猪粮比价为4.9∶1。按照国家发展改革委、财政部、农业农村部、商务部、市场监管总局等部门联合印发的《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，已进入过度下跌一级预警区间(低于5∶1)，中央和地方将启动猪肉储备收储工作。
早在6月16日，国家发改委发布生猪价格过度下跌三级预警，并表示，近期由于大体重生猪集中出栏、进口冻猪肉增加及季节性需求偏弱等因素叠加影响，生猪价格持续下降。据监测，6月7日至11日，全国平均猪粮比价为5.88∶1，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌三级预警区间。据此，国家发改委对外发布生猪价格过度下跌三级预警，提示养殖场(户)科学安排生产经营决策，将生猪产能保持在合理水平。“下一步，我委将会同相关部门密切关注生猪生产和市场价格走势，认真做好《预案》组织落实工作，及时开展储备调节，促进生猪市场平稳运行”。
数位分析人员在接受《国际金融报》记者采访时表示，年内农林牧渔板块下跌是行业周期性的因素所致，主要受到猪价下跌影响，猪周期下行确立。今年以来能繁母猪存栏量继续保持稳步增长态势，供给端得以改善，上游玉米等饲料价格大幅上涨给成本端施压，需求端没有爆发的情况下猪肉价格低入谷底。关注下半年的猪价反弹，行业底部确立后，继续看好龙头猪企的业绩弹性。
对于猪周期的判断，圆融投资股票部总经理王将告诉《国际金融报》记者，“下行周期提前到来也会使得部分大厂做出缩减现有产能，规划产能取消等应对措施。当前为猪价的季节性低点也加重了企业的亏损。”后续可以关注下半年的猪价反弹，能繁母猪数量变化。行业底部确立后，继续看好龙头猪企的业绩弹性。跟踪时应该注意的风险为猪价超预期下跌，产能出清缓慢等。
招商证券在农林牧渔行业2021年中期投资策略中指出，预计周期反转最早或在明年。当前部分猪企的头均市值跌至历史低位，已具备配置价值。对猪股的筛选标准应从侧重规模扩张和结构，转为关注成本控制和现金流。具体分析来看，牛猪大量出栏+冻肉压力，2021年Q2猪价急跌致行业深亏。6月下旬，猪价企稳且反弹。牛猪消化+消费转旺+冬季疫情影响了年初仔猪产量+政策收储预警，预计后续有望实现持续性反弹，幅度或在30%至50%。
“猪价持续下探底部，静待后市反转。”天风证券在研报中指出，冬季生猪疫情复发带来的供给缺口或将在二季度末三季度初体现，届时猪价有望反弹。重点关注上市公司出栏量高成长，以及成本改善的兑现度。
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