今年我国CPI走势前低后高、货币政策坚持稳字当头、进一步加大直接融资比重、金融衍生品投资非常不适合个人投资理财、人民币汇率双向波动将成为常态……6月10日，第十三届陆家嘴论坛在上海开幕，本届论坛的主题聚焦“全球大变局下的中国金融改革与开放”。“一行两会”有关负责人就当前货币政策、现阶段金融最突出任务、防范金融风险重点、IPO发行节奏等热点话题进行发言。
预计全年CPI平均涨幅在2%以下
中国人民银行行长易纲指出，货币政策要关注结构变化对物价的影响。人口老龄化会导致居民预防性储蓄上升、消费倾向下降，因此会抑制通胀，而绿色转型会使物价走势有所上升。不同方向的价格压力会在一定程度上相互对冲，从而有利于在整体上稳定物价。其次，我国去年疫情期间坚持实施正常货币政策，国内总需求比较平稳，有利于保持物价总体稳定。另外，今年以来我国PPI增幅较高，一定程度上与去年PPI为负形成的低基数有关，所以可以用去年今年和明年连续三年的整体视角来观察PPI变化。综合各方面因素判断，今年我国CPI走势前低后高，全年的CPI平均涨幅预计在2%以下。
根据国家统计局公布的最新数据，5月份PPI同比上涨9%，涨幅比前一个月扩大2.2个百分点，为2009年以来的高点;CPI同比上涨1.3%，环比下降0.2%。市场研究人士多认为，PPI涨幅接近顶端。交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟分析认为，预计三季度PPI翘尾因素将明显回落，再加上上游初级产品价格上涨势头放缓，PPI涨幅有望趋稳回落。
易纲指出，考虑到我国经济运行在合理区间内，在潜在产出水平附近，物价走势整体可控，货币政策要与新发展阶段相适应，坚持稳字当头，坚持实施正常的货币政策。
对于发达国家的货币政策达到前所未有的宽松程度，人民银行党委书记、银保监会主席郭树清则指出，短期内确实起到了稳定市场、稳定人心的作用，但是相伴而来的负面效应，需要全世界各国来共同承担。
郭树清表示，目前，发达国家的金融资产和房地产价格普遍出现较大幅度上涨。特别是股票市场很快就达到了创纪录的高水平。经常爬山的人都知道，越是陡峭的山峰，上去不易，下来更难。另外，通货膨胀如期而至，而且比欧美分析人士所预料的幅度要高出一截，至于将要持续的时间似乎也不像许多专家预测的那样短暂。
金融衍生品投资非常不适合个人投资理财
郭树清强调，从成熟金融市场看，参与金融衍生品投资的主要是机构投资者，非常不适合个人投资理财。那些炒作外汇、黄金及其他商品期货的人很难有机会发家致富，正像押注房价永远不会下跌的人最终会付出沉重代价一样。
“言下之意是希望大家理性投资，不要抱着赌博和暴富的心态去做投机炒作。”广东粤宝黄金投资总监宋蒋圳表示。不过，该配置的资产还是要配置，刚需的房子和投机炒房不是一回事，炒黄金和黄金投资收藏也是两回事，希望投资者根据自己实际情况和风险承受能力，做好投资计划，理性投资。
具有10多年从业经验的期货公司高管告诉记者，期货市场专业性要求较高。个人投资者不是专业的投资者，没有接受过系统性的教育，由于本身存在的心理偏差、风险偏好等影响因素，易造成个人投资者盲目交易，亏损容易盈利难。同时，目前期货市场实行严格的投资者适当性。包含两方面内容：一是期货经营机构应当向适当的投资者推介期货产品，二是期货市场的投资者应当具备相应的资质，投资者应当根据适当性原则的要求，全面评估自身的经济实力、产品认知能力、风险控制与承受能力，审慎决定是否参与期货市场。
此外，对于现阶段国内金融最突出的一项任务，郭树清表示，就是进一步加大直接融资比重。在去年新增社会融资规模中，债券和股票融资占比已经达到37%左右，还可以有更大的发展空间，特别是债券市场还有很大潜力。
郭树清认为，妨碍其健康成长的一个主要短板是，债券市场法制还不够健全。根本性举措是加快以信息披露为核心的注册制改革，真正加强投资者适当性管理，确保发行方、中介机构、投资者严格依法履行各自义务，承担各自责任。
IPO常态化发行且增速不慢
科创板试点注册制作为增量改革的重大探索，一直备受关注。截至5月底，科创板上市公司282家，总市值近4.1万亿元。科创板IPO融资3615亿元，超过同期A股IPO融资总额的四成。中国证监会主席易会满表示，2020年，科创板上市公司净利润同比增长59%，明显高于全市场整体水平。易会满表示，IPO继续保持了常态化发行，且增速还不慢。从数据看，近三年IPO数量均保持较快增长，今年前5个月，IPO公司196家，合计融资超过1500亿元，分别同比增长111%和37%。
易会满提到，一直以来，对企业选择上市地持开放态度，选择合适的上市地是企业根据自身发展需要作出的自主选择。需要强调的是，企业不论在哪个市场上市，都要遵守当地的法律法规，都要树立公众公司的意识，敬畏法治，敬畏投资者。在关于更好发挥商品期货功能、对冲价格风险问题上，易会满指出，由于多方面原因，一些大宗商品国际贸易的定价基准，还主要依赖于国际现货指数和场外市场报价。因此，呼吁相关国际机构，建立更加严谨科学的指数编制机制，提高报价的透明度和约束力，共同提高大宗商品价格发现的效率，以更好维护全球产业链供应链的稳定和安全。
外汇风险管理要避免“顺周期”和“裸奔”行为
对于外汇市场运行，央行副行长、外汇局局长潘功胜表示，今年以来，人民币对美元汇率双向波动、总体稳定。由于人民币汇率的影响因素复杂，双向波动将成为常态。
潘功胜提到，近年来，我国外汇市场取得长足发展，外汇衍生品市场已具备一定的深度和广度，形成了远期、外汇掉期、货币掉期和期权等丰富的产品体系，以及多元化的市场参与主体。2020年，我国外汇市场交易规模30万亿美元，其中60%是外汇衍生品交易。我国企业“汇率风险中性”理念不断加强，汇率风险管理水平不断提升，今年以来企业外汇衍生品套保比率达到两成多，比去年提升了5个百分点，不过提高空间仍然较大。潘功胜提醒，市场主体应适应汇率双向波动的常态，树立汇率风险中性理念，避免外汇风险管理的“顺周期”和“裸奔”行为，不要赌人民币升值或贬值，久赌必输。
央行：5月新增人民币贷款1.5万亿元
广州日报讯 (全媒体记者 林晓丽)在上月新增人民币贷款回落较快的形势下，本月新增人民币贷款规模略超市场预期。6月10日，中国人民银行公布的最新数据显示，5月人民币贷款增加1.5万亿元，比上年同期多增143亿元，比2019年同期多增3127亿元。不过，社会融资规模增量为1.92万亿元，比上年同期少1.27万亿元。
截至5月末，M2(广义货币)同比增长8.3%，增速比上月末高0.2个百分点。在多位分析人士看来，金融持续加大对实体经济的支持，货币信贷持续改善。不过防风险要求之下，社融边际收紧。
从结构上看，居民部门短期贷款新增1806亿元，较上月有所回升;住户中长期贷款新增4426亿元，分别比上月和去年同期少增492亿元和236亿元。
民生银行首席研究员温彬认为，这体现了房地产调控政策收紧、房贷利率上行等或对按揭贷款形成一定限制。
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